據(jù)悉，近期由于油輪巨頭Euronav的兩大股東Compagnie Maritime Belge （CMB）和Frontline正在討論中的交易細節(jié)遭到泄露，隨后出現(xiàn)的媒體報道導(dǎo)致Euronav股價動蕩并暫停了股票交易。本周四， Euronav發(fā)布新聞稿對此做出回應(yīng)，證實Frontline 和 CMB正在商討解決 Euronav 戰(zhàn)略和結(jié)構(gòu)僵局的綜合方案。Frontline也于同日發(fā)布聲明，承認其與CMB即將達成重大股份收購和船隊出售協(xié)議。

這意味著，F(xiàn)rontline背后的挪威船王John Fredriksen與CMB背后的Saverys家族關(guān)于Euronav控制權(quán)的爭奪戰(zhàn)即將塵埃落定。

合并始末

2022年4月7日，Euronav 和 Frontline簽署條款清單，兩家公司各自的董事會已經(jīng)批準了潛在的全股合并，按照每1股Euronav 股份交換 1.45 股 Frontline 股份的比例進行。合并后，Euronav 和Frontline股東將分別擁有59% 和41%的股份。合并后的集團將以 Frontline 的名稱進行交易，Euronav 的負責(zé)人 Hugo deStoop 將擔(dān)任合并后集團的首席執(zhí)行官。

2022年7月11日，F(xiàn)rontline和 Euronav就全股合并達成最終協(xié)議，合并后的公司將成為全球最大的油輪公司。其形式是 Frontline 以股票換股票的方式和1.45/1的比例收購 Euronav 的全部流通股。條件是在要約收購后至少擁有 Euronav 50%+1的股份、Frontline 搬遷到塞浦路斯、不發(fā)生重大變化以及獲得監(jiān)管部門的批準。雙方聲明稱，合并后，現(xiàn)有 Euronav 股東持股約 55%，現(xiàn)有 Frontline 股東持股約 45%。要約收購預(yù)計在2022 年第四季度Frontline 遷至塞浦路斯后啟動。

2022年11月初，Euronav發(fā)布聲明稱，與Frontline的合并計劃將略有延遲，因為Frontline的收購要約預(yù)計要到2023 年第一季度才能提出。

2023年1月9日，F(xiàn)rontline宣布終止其與Euronav達成的合并協(xié)議。隨后，Euronav也于1月10日發(fā)布聲明，證實已收到 Frontline要求單方面終止兩家公司于2022 年7月簽署的合并協(xié)議的來信。

2023年1月中下旬，Euronav管理層試圖尋求法律補救措施來阻止協(xié)議的終止，而 CMB 則召開了一次 Euronav 股東大會，試圖罷免目前的 Euronav 監(jiān)事會，并任命自己的成員，其中包括 CMB 附屬成員。

2023年10月5日，F(xiàn)rontline和Euronav同時發(fā)布公告稱雙方計劃達成股份收購和船隊出售協(xié)議。

股東較量

John Fredriksen和Saverys家族是Euronav公司的兩大股東。自合并方案提出以來，Saverys家族一直強烈反對兩家公司合并，不僅通過其控股公司CMB發(fā)布聲明公開提出反對意見，并且一再通過增持股份、調(diào)整監(jiān)事會成員等一系列舉措阻止合并進行。

主要分歧在于這兩大股東對Euronav的未來發(fā)展方向有著完全不同的規(guī)劃，John Fredriksen希望通過合并構(gòu)建全球最大上市油輪公司，成為油輪市場的領(lǐng)導(dǎo)者，而Saverys家族則意在脫碳，想要進軍集裝箱船和散貨船領(lǐng)域，實現(xiàn)多元化發(fā)展，并且支持氫、氨能源利用。

今年6月，美國油輪船東Peter Georgiopoulos曾在采訪中表示，F(xiàn)rontline與Euronav 的合并是一場“不專業(yè)”的董事會之爭，驅(qū)動他們的是自負和對航運領(lǐng)地的捍衛(wèi)。事實證明，合并嘗試并不成功。John Fredriksen在 Euronav 的股份從之前的 26.5%增加到了28.48%，離觸發(fā)強制要約收購的30%股份要求只差一點點。盡管Frontline持續(xù)增持公司股票，但Saverys家族通過CMB積累了足夠多的 Euronav 股份，迫使 Frontline 退出。

Peter Georgiopoulos對 Euronav 框架內(nèi)的戰(zhàn)略表示不理解。他說：“你要是想轉(zhuǎn)型成一家氨氣公司，那就應(yīng)該用新船開創(chuàng)一番新事業(yè)。”并指出：“雖然大家都在談?wù)摵喜⒑妥稣_的事，但我認為每個人都只是想保護自己的小領(lǐng)地。

最終出路

兩家公司在10月5號的最新聲明中披露的交易條件如下：

●Frontline將以23.5億美元的價格從 Euronav船隊中收購一支由24艘 VLCC組成的現(xiàn)代化船隊，但前提是完成下述股份收購，并獲得 Euronav股東特別大會投票批準。

●Frontline 和 Famatown（John Fredriksen旗下公司）將同意以每股18.43 美元的價格向CMB 出售其在 Euronav的全部股份（占 Euronav 已發(fā)行股份的 26.12%），隨后以相同的價格進行公開強制要約收購。

●股份出售后，Euronav 針對 Frontline 及其關(guān)聯(lián)公司的未決仲裁訴訟將終止。

Frontline和 Euronav在公告中強調(diào)，雙方之間的討論進展良好，不過該交易尚未最終敲定，還將取決于各種必要的審批。

如果交易按計劃進行，就將打破自18個多月前 John Fredriksen 和CMB的所有者Saverys家族首次開始爭奪Euronav控制權(quán)以來一直困擾著 Euronav的“戰(zhàn)略和結(jié)構(gòu)僵局”。

DNB Markets 分析師 Jorgen Lian 表示，F(xiàn)rontline 收購的油輪是 Euronav 最現(xiàn)代化的油輪，平均船齡可能剛剛超過5年。“此次收購將使 Frontline 的 VLCC船隊在目前平均船齡為 6.2 年的22 艘船舶的基礎(chǔ)上增加一倍多，并鞏固 Frontline 作為領(lǐng)先上市油輪公司的地位。”

由于Saverys家族的反對，John Fredriksen的 Frontline 船隊與 Euronav 的合并計劃受挫。此次交易若能順利進行，雙方也算是各得其所，John Fredriksen可以獲得一大筆資金，繼續(xù)實現(xiàn)他長期以來的油輪整合野心。同時，Saverys家族也終于可以掃除其實現(xiàn)目標之路上的最后一個阻礙，通過潛在的多元化交易和效率投資將Euronav打造成下一代脫碳領(lǐng)導(dǎo)者。

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