由于中國房地產(chǎn)市場的疲軟，干散貨航運公司或?qū)?ldquo;另謀出路”。

恰如一句俗語，“當(dāng)中國打個噴嚏，干散貨市場就會感冒”。過去幾年中中國房地產(chǎn)的低迷反映在了運費之上。自2021年波羅的海干散貨指數(shù)（BDI）達(dá)到5650點以來，運費曲線一直在波動下降。今年10月中旬，價格短暫上升，目前又開始回落。

全球約35%的干散貨運輸最終進(jìn)入中國，同時中國還進(jìn)口了全球近四分之三的鐵礦石。多位分析師認(rèn)為，中國在解釋這一現(xiàn)象方面起著關(guān)鍵作用。

“中國房地產(chǎn)危機(jī)結(jié)束的時間越長，需求恢復(fù)的時間也就越長。”Bimco航運分析師Filipe Gouveia在接受采訪時表示。

根據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，初步核算，中國今年前三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值913027億元，按不變價格計算，同比增長5.2%。三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長4.9%，環(huán)比增長1.3%。但這一增長主要由消費推動，前三季度房地產(chǎn)開發(fā)投資增速為-9.1%。

Danske Bank首席分析師Allan Von Mehren表示：“我認(rèn)為房地產(chǎn)低迷不會很快結(jié)束。中國現(xiàn)在正在努力穩(wěn)定局勢，大力刺激以促使房屋銷售。實際上，中國希望房地產(chǎn)市場在經(jīng)濟(jì)中所占比重減少，但目前的問題是市場非常疲軟。”

船舶經(jīng)紀(jì)商Arrow Shipbroking高級干散貨專家Harry Grimes認(rèn)為，中國正將注意力將轉(zhuǎn)向其他機(jī)會，“看起來他們不會通過基礎(chǔ)設(shè)施方面來刺激經(jīng)濟(jì)增長。投資確實正在流入基礎(chǔ)設(shè)施，但不像以前的周期那樣。中國正在關(guān)注其他領(lǐng)域，更多戰(zhàn)略性的領(lǐng)域，如電動汽車、太陽能、能源和技術(shù)。”

國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，前三季度，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長4.0%，比上半年加快0.2個百分點。分產(chǎn)品來看，太陽能電池增長最為明顯，為63.2%，充電樁、新能源汽車產(chǎn)量分別增長34.2%、26.7%。

根據(jù)Harry Grimes的說法，中國對其他領(lǐng)域的關(guān)注也反映在鋁進(jìn)口上。他說：“中國的鋁生產(chǎn)對干散貨市場越來越重要，鋁土礦進(jìn)口正在快速增長。同時，中國正努力實現(xiàn)自給自足，因此可能更傾向于從西非自己的礦山采購，以取代澳大利亞供應(yīng)。”

此外，F(xiàn)ilipe Gouveia建議關(guān)注中國的鐵礦石庫存，“這在未來幾個月可能發(fā)揮重要作用，因為僅在過去六個月里，庫存大幅縮減。同時，中國的煤炭進(jìn)口也增加了73%，因此這也將是一個有趣的關(guān)注對象，如果中國停止積累煤炭庫存，將對進(jìn)口量產(chǎn)生影響。”

Harry Grimes強調(diào)，當(dāng)試圖理解干散貨市場時，中國并不是唯一需要關(guān)注的重要因素。他說：“中國的放緩當(dāng)然會對BDI產(chǎn)生一些影響，但目前我們認(rèn)為這只是一個小的影響。中國的干散貨進(jìn)口目前表現(xiàn)不錯，并沒有阻礙市場發(fā)展。”

不過，兩位分析師對主要運輸鐵礦石的海岬型散貨船現(xiàn)貨運價后續(xù)走勢有些分歧。Filipe Gouveia 解釋說：“目前大西洋和太平洋板塊的海岬型船需求都很旺盛，尤其是前者，導(dǎo)致大西洋板塊出現(xiàn)暫時的供需失衡。盡管中國的經(jīng)濟(jì)狀況更加強勁，但我們預(yù)計海岬型船的運價可能會從目前的高位回落，因為高波動是海岬型船運價的典型特征。不過，如果中國經(jīng)濟(jì)保持強勁，海岬型船運價可能會保持在夏季水平之上。”

Harry Grimes 并不同意這一觀點，“未來，我們認(rèn)為擁堵程度不會進(jìn)一步下降，海岬型船市場的供應(yīng)增長將非常有限。未來幾年船隊不會有太大增長，這似乎與目前的需求前景一致。因此，我們認(rèn)為海岬型船市場的前景大致平衡。”

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